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随着毛利率的下滑，公司的费用高企也引发市场质疑。周黑鸭销售费用率上行明显，自 2014 年 20.7%上升至 2017 年的 29.2%，2019年中期周黑鸭销售费用率再升至34.3%。周黑鸭门店自营，预付租金多，周转速度下滑。周黑鸭由于直营模式运作，门店销售直 接确认收入，因而没有预收款项，应收账款也很低，周转天数目前扩大至3天以上，而存货周转率波动加大。

美国于2016年获得了菲律宾巴蒂斯塔空军基地、巴萨空军基地、伦维亚空军基地、麦克坦-贝尼托埃本空军基地、马格赛赛堡基地5处军事基地的使用权，根据美菲两国签订的《加强防务合作协议》，美军可以在这些基地存储和部署武器，并改造相关设施满足使用需求。除了上述军事基地，马来西亚则开放实邦加军港供美国海军往来停靠补给，印度尼西亚和越南允许美军访问性使用苏门答腊港和金兰湾等海军设施。

责任编辑：王亚南央行节后连续暂停逆回购三天净回笼资金7735亿元■本报记者 苏诗钰2月13日，中国人民银行发布公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收MLF到期和央行逆回购到期等因素的影响，当日不开展逆回购操作。节后三天，央行未开展逆回购操作，净回笼资金3900亿元。同时，央行1月份宣布降准时即明确一季度到期的MLF将不再续作，2月13日即有3835亿元MLF到期未续作。综合来看，节后三天公开市场操作净回笼资金7735亿元。

其实美国选择在这个地方选举的点来干预就不是特别好，也说明美国现在的政策操作考虑得不是很仔细，现在执行美国对台政策的这一帮人是共和党内比较偏右的一派，而且还不属于美国传统上对两岸关系比较熟的那帮人，所以它的操作有点问题。现在美国心里有点急，像以前这种选情胶着的时候，它在两党之间不会明显站队，这次是明显站队，但站队时机选得又不对，操作政策的人专业性又有问题。

今日券商概念股涨幅排名天风证券非银团队认为，疫情对于券商业务开展并无直接影响，且无风险利率预期下移、政策利好有望持续加码。目前市场交易量环比好转，风险偏好有所回升，券商板块估值调整后具备吸引力。中航证券也表示，从年后首周的市场表现和交投活跃度看，券商经纪、自营及两融业务受疫情影响有限。券商股的表现主要受监管政策和流动性影响，其次才是经济基本面。政策层面上，资本市场全面深改预期不变，注册制由存量向增量改革，并购重组松绑等，2020年券商投行业务表现可期。流动性层面上，2月3日、4日央行连续逆回购操作，向市场投放1.7万亿元，预计流动性宽松将持续。

丹斯克银行丹斯克银行分析师艾拉·米尔（AilaMihr）认为昨日的投票结果对英国退欧前景没有太大影响，考虑到上周的反弹，英镑随后的回落似乎是合理的，因不确定性仍然存在。然而，总体而言，与一个月前相比，英国无需脱欧风险似乎仍较低，因此我们认为欧元兑英镑有理由走低，我们预计欧元兑英镑近期将维持在0.86-0-89的区间内。